4. 사람들은 주식을 할 때 기업 가치를 어떻게 평가하는가?

 

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1탄에서는 주식이 무엇인지, 2탄에서는 주가가 무엇이고 어떻게 형성되는지,

3탄에서는 주가가 왜 오르고 내리는지에 대해 알아보았다.

 

주가는 결국 투자자들이 생각하는 기업 가치가 거래를 통해 표현된 결과물이라는 것도 알게 되었다.

그런데 여기서 또 하나의 궁금증이 생겼다.

"사람들은 기업 가치를 어떻게 판단하는 걸까?"

 

주가는 오르고 내리지만,

결국 그 원인은 사람들이 기업의 가치를 더 높게 보거나 낮게 보기 때문이라고 했다.

 

그렇다면 투자자들은 무엇을 보고 "이 회사는 좋은 회사다.", "이 회사는 성장할 회사다." 라고 판단하는 걸까?

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가장 먼저 보는 것은 '돈'

생각해보면 회사는 결국 돈을 벌기 위해 존재한다.

따라서 투자자들이 가장 먼저 보는 것은

"이 회사가 돈을 얼마나 벌고 있는가?"이다.

 

예를 들어

A회사는 매년 1,000억 원의 이익을 내고 있고,

B회사는 매년 100억 원의 이익을 내고 있다면,

대부분의 사람들은 A회치의 가치를 더 높게 평가할 것이다. 즉, 기업은 돈을 잘 벌수록 더 높은 가치로 평가받을 가능성이 높다.

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그런데 돈만 잘 벌면 끝일까?

의외로 그렇지 않다. 주식시장은 현재보다 미래를 더 중요하게 생각한다.

예를 들어 현재는 이익이 적더라도 앞으로 빠르게 성장할 것으로 기대되는 회사는 높은 평가를 받기도 한다.

반대로, 지금 돈을 많이 벌더라도

앞으로 성장하지 못할 것으로 예상된다면 평가가 낮아질 수도 있다.

 

그래서 투자자들은 단순히

"지금 얼마를 벌고 있나?"만 보는 것이 아니라

"앞으로 얼마나 더 벌 수 있을까?" 를 함께 본다.

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투자자들이 보는 것들

기업 가치를 평가할 때 투자자들은 다양한 요소를 살펴본다.

 

대표적으로는 아래와 같은 요소들이 있다.

• 매출은 늘고 있는가?
• 이익은 늘고 있는가?
• 경쟁사보다 강점이 있는가?
• 앞으로 성장할 시장에 있는가?
• 부채는 너무 많지 않은가?
• 새로운 고객이 계속 늘고 있는가?

 

즉,기업 가치란 단순히 현재 모습만 보고 결정되는 것이 아니라

현재 실적과 미래 성장 가능성을 함께 고려해서 판단된다.

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그래서 뉴스에도 반응하는구나

3탄에서 뉴스 하나로도 주가가 오르고 내린다고 했다.

이제 이유를 조금 이해할 수 있게 되었다.

 

새로운 계약 체결,신제품 출시,실적 발표 같은 뉴스가 나오면

사람들은

"이 회사가 앞으로 더 많은 돈을 벌겠네?"

 

또는

"생각보다 성장하기 어렵겠는데?" 라고 판단한다.

 

그리고 그 판단이 기업 가치 평가에 반영되고, 결국 주가로 이어지는 것이다.

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기업 가치는 정답이 있는 걸까?

흥미로운 점은 기업 가치에는 정답이 없다는 것이다.

누군가는

"이 회사는 앞으로 크게 성장할 거야." 라고 생각할 수 있고,

 

누군가는

"아니야. 너무 비싸." 라고 생각할 수도 있다.

 

그래서 같은 기업을 두고도

사고 싶어 하는 사람과 팔고 싶어 하는 사람이 동시에 존재하는 것이다.

 

주식시장은 결국 수많은 투자자들의 평가가 모여서 만들어지는 시장이라고 볼 수 있다.

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한 줄 정리

기업 가치는 현재 실적과 미래 성장 가능성에 대해 투자자들이 평가한 결과이며, 주가는 그 평가가 숫자로 표현된 것이다.

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